年報(bào)公布：觀致2015年虧損25億 負(fù)債60億

    雖然2016年4月初日觀致5 SUV媒體試駕會(huì)隆重舉行，并且“在顏值、操控和配置等方面顯現(xiàn)任性而又暖心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”，但熱鬧的試駕難掩觀致財(cái)報(bào)繼續(xù)難看的尷尬。

　　2016年3月24日晚間，隨著觀致汽車執(zhí)行副總裁孫曉東確認(rèn)從觀致離職/帶走，被觀致中外股東寄予厚望的“墨孫組合”，在經(jīng)歷了一年短暫的“拯救之旅”之后，終于畫上了句號(hào)+感嘆號(hào)。

　　觀致汽車原來是奇瑞與Israel Corporation。（以色列集團(tuán)）的合資公司，2015年1月，以色列集團(tuán)將電力、航運(yùn)、芯片、汽車等業(yè)務(wù)公司剝離，剝離的業(yè)務(wù)組成了Kenon Holdings公司，在納斯達(dá)克和特拉維夫上市。觀致汽車，作為“脫困的老大難”企業(yè)，“順理成章”地成為剝離對(duì)象，委身于Kenon Holdings公司。目前觀止汽車是奇瑞與Kenon Holdings50%：50%的合資公司。

　　2015年“墨孫組合”上任伊始，正是Kenon Holdings 剛剛成立的時(shí)期。沒想到僅僅2015年一年，觀致就繼續(xù)虧損25億，欠債/貸款60億人民幣，讓Kenon Holdings CEO和奇瑞尹老板幾乎沒把眼鏡店的眼鏡給跌完?！?

　　截止到2015年12月30日的Kenon 2015年年報(bào)報(bào)顯示，觀致2015年度總營(yíng)收人民幣14.59億（2.24億美元），與2014年全年的8.65億相比，激增69%， 主要得益于2015年觀致汽車銷量的提升。2015年，觀致共銷售汽車14250輛，與2014年同期的7000輛相比，翻了一倍。

　　銷售和營(yíng)銷成本方面，2015年，觀致的銷售成本增加了68%至17.13億，主要是由于汽車銷量的翻倍造成的。銷售和營(yíng)銷發(fā)行費(fèi)用方面，觀致2015年銷售營(yíng)銷費(fèi)用達(dá)到8.2億（6100萬美元），與2014年同期的9.27億相比，降低了11%，這主要是由于2014年觀致汽車“郭謙和衛(wèi)思梵”組合與2015年“墨孫組合”所采用的不同營(yíng)銷策略造成的，2015年“墨孫組合” 削減了廣告投放和咨詢費(fèi)用，實(shí)施了成本節(jié)約計(jì)劃，但促銷和推廣費(fèi)用卻有所增加，部分抵消了成本節(jié)約計(jì)劃節(jié)省的成本。

　　觀致自2013年底開始正式商業(yè)運(yùn)營(yíng)以來，一直處于虧損狀態(tài)。2015年觀致汽車銷量的增加并沒有使虧損有所減少，在2014年全年凈虧損22億的基礎(chǔ)上，2015全年觀致繼續(xù)虧損25億元人民幣，虧損增加了15%，這個(gè)不斷擴(kuò)大的“無底洞”正持續(xù)挑戰(zhàn)著觀致雙方股東的底線。如果不考慮其他因素，按照正常公司運(yùn)作邏輯，關(guān)門大吉似乎只是分分鐘的事兒。

　　從負(fù)債情況來考察，截止到2015年12月31日，觀致不包括股東借款的總貸款數(shù)為人民幣60億元，不包括股東借款的流動(dòng)負(fù)債43億（包括其他應(yīng)付款項(xiàng)26億），流動(dòng)資產(chǎn)15億（包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物2.57億），觀致正積極協(xié)調(diào)各方力量，積極應(yīng)對(duì)各種應(yīng)付款項(xiàng)。觀致的主要負(fù)債來自現(xiàn)金流的融資行為，包括長(zhǎng)期貸款，短期拆借，資本攤繳以及汽車銷售帶來的現(xiàn)金流。

　　2016年一季度，Kenon繼續(xù)向觀致提供貸款2.75億元，觀致中方母公司奇瑞汽車也繼續(xù)向觀致提供了2.75億元貸款。根據(jù)此前奇瑞與Kenon的約定，雙方母公司對(duì)觀致承擔(dān)同等的融資義務(wù)。觀致未來可能繼續(xù)向雙方“衣食父母”伸手啃老，同時(shí)，觀致也積極探索從其他渠道進(jìn)行融資。

　　2016年一季度，觀致銷售了4900輛汽車，比2015年同期的2490輛翻了一番。2016年3月觀致5 SUV上市，同時(shí)2016款觀致3三廂和兩廂轎車也上市。

　　截止到2016年3月31日，觀致共有86家經(jīng)銷商在運(yùn)營(yíng)，8家經(jīng)銷商在建，另有9家經(jīng)銷商簽署了意向。為鼓勵(lì)銷售良好的經(jīng)銷商增加營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，觀致為網(wǎng)點(diǎn)增加提供激勵(lì)政策。為應(yīng)對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)放緩的挑戰(zhàn)，觀致宣布全系車型降價(jià)，預(yù)計(jì)2016年觀致和經(jīng)銷商將采取繼續(xù)降價(jià)的行動(dòng)。

　　根據(jù)此前奇瑞與Kenon的約定，如果觀致中方母公司奇瑞汽車對(duì)觀致所負(fù)責(zé)任超過15億，觀致外方母公司Kenon 將會(huì)與奇瑞通過友好協(xié)商找出好的解決方案，以便雙方繼續(xù)承擔(dān)對(duì)觀致同等的融資義務(wù)。

　　根據(jù)約定，奇瑞有義務(wù)確保中國(guó)進(jìn)出口銀行為超過Kenon 所應(yīng)承擔(dān)義務(wù)部分提供貸款，Kenon 和奇瑞同意協(xié)商并找到一個(gè)可接受的解決方案。但如果超過上表所列義務(wù)，則不需為多出Kenon所應(yīng)承擔(dān)部分的責(zé)任承擔(dān)義務(wù)。）

　　2015年三季報(bào)中，Kenon曾做出風(fēng)險(xiǎn)提示，如果觀致不能獲得外部融資，觀致可能無法負(fù)擔(dān)其運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、所欠債務(wù)以及流動(dòng)性的需求而不能持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。因此，Kenon可能無法收回在觀致的投資，并且可能因?yàn)橛^致的債務(wù)提供了擔(dān)保而面臨替觀致償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。從目前情況靠看，這種風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)加劇。

　　無論將來誰接管觀致，都將面臨巨大的窟窿，觀致的“第三條道路”也繼續(xù)引發(fā)中國(guó)汽車業(yè)界的思考……