車市購(gòu)置稅新政效果顯現(xiàn) 四季度復(fù)蘇在望

    1.6升及以下排量乘用車購(gòu)置稅減半政策實(shí)施后，車市全線回暖。從乘用車上市公司10月份產(chǎn)銷快報(bào)看，長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車等1.6升及以下排量乘用車銷量占比較高的上市公司顯著受益。乘用車板塊業(yè)績(jī)?cè)谌径让黠@下滑后，四季度有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的背景下，國(guó)內(nèi)車市穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)將成為長(zhǎng)期主題。

    車市全面回暖

    “金九銀十本來(lái)就是傳統(tǒng)的銷售旺季，整個(gè)車市連續(xù)4個(gè)月同比下跌后，9月份開始好轉(zhuǎn)，特別是9月底出臺(tái)了購(gòu)置稅減免政策，10月份的車市一下子就起來(lái)了。長(zhǎng)城汽車的車型大部分都在政策受益范圍，我們的感受也是非常明顯。特別是經(jīng)典車型哈弗H6，帶動(dòng)作用十分顯著。”北京地區(qū)一長(zhǎng)城汽車4S店經(jīng)理李波告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

    9月29日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對(duì)購(gòu)買1.6升及以下排量乘用車實(shí)施減半征收車輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策。由于1.6升及以下排量乘用車占整個(gè)乘用車市場(chǎng)的比重接近70%，這一政策對(duì)整個(gè)車市的帶動(dòng)作用為市場(chǎng)所看好。

    在政策實(shí)施一個(gè)月后，其效果在10月份的車市上得到立竿見影的顯現(xiàn)。國(guó)家稅務(wù)總局公 布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，全國(guó)共銷售1.6升及以下排量乘用車91.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.7%，環(huán)比增長(zhǎng)11%。10月1日起實(shí)施的1.6升及以下排 量乘用車減半征收車輛購(gòu)置稅新政已滿月，除部分車輛正在辦理外，已為89.1萬(wàn)輛小排量乘用車減免車購(gòu)稅36.8億元，減稅效果明顯。

    在此帶動(dòng)下，1.6升及以下排量乘用車快速放量，在整個(gè)乘用車市場(chǎng)中占比得到快速提升。10月份，全國(guó)共銷售轎車114.7萬(wàn)輛，其中1.6升及以下排量轎車91.9萬(wàn)輛，占10月份轎車總銷量的80.1%，同比增長(zhǎng)3.5%，環(huán)比增長(zhǎng)4%。

    受益于1.6升及以下排量乘用車的快速放量，整個(gè)車市全線回暖。全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)11月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，全國(guó)廣義乘用車 銷售1852950輛，同比增長(zhǎng)11.3%，環(huán)比增長(zhǎng)8.5%。同時(shí)，10月份，全國(guó)廣義乘用車產(chǎn)量達(dá)到1881079輛，同比增長(zhǎng)7.7%，環(huán)比增長(zhǎng) 15.2%。在今年去庫(kù)存的背景下，這也從側(cè)面體現(xiàn)了各大車企和經(jīng)銷商的信心得到了極大的提振。

    上市公司業(yè)績(jī)有望回升

    隨著1.6升及以下乘用車產(chǎn)品的熱銷，各大車企均是久旱逢甘霖。從乘用車上市公司陸續(xù)公布的10月份產(chǎn)銷快報(bào)看，自9月份實(shí)現(xiàn)緩慢復(fù)蘇后，10月份實(shí)現(xiàn)大幅回暖。其中，1.6升及以下乘用車車型占比較高的長(zhǎng)城汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車等上市公司顯著受益。

    以長(zhǎng)城汽車為例，10月份公司共銷售汽車80292萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.79%，增速較9月份提高了10.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，主打1.5T的主 力車型哈弗H6和哈弗H2的銷量分別達(dá)到37541輛和16785輛，同比分別增長(zhǎng)23.6%和43.73%。特別是經(jīng)典車型哈弗H6，其90%的銷量為 1.5T，三季度的萎靡，重拾6月之前的快速增長(zhǎng)。

    1.6升及以下乘用車銷量占比達(dá)75%的上汽集團(tuán)10月份共實(shí)現(xiàn)汽車銷量515071輛，同比增長(zhǎng)13.02%，增速較9月份提升了近12個(gè)百 分點(diǎn)；1.6升及以下乘用車銷量占比達(dá)78%的長(zhǎng)安汽車10月份共實(shí)現(xiàn)汽車銷售244827輛，同比增長(zhǎng)12.02%，大幅扭轉(zhuǎn)了9月份銷量同比負(fù)增長(zhǎng)的 局面。其中，長(zhǎng)安福特10月銷量達(dá)81322輛，銷量?jī)H次于今年1月，創(chuàng)下歷史第二高。

    同時(shí)，相關(guān)零部件上市公司也受益良多。以我國(guó)最大的微型汽車發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商?hào)|安動(dòng)力為例，其10月份共銷售發(fā)動(dòng)機(jī)17211臺(tái)，同比增長(zhǎng)158.81%，參股公司哈爾濱東安汽車發(fā)動(dòng)機(jī)制造有限公司10月份共銷售發(fā)動(dòng)機(jī)28944臺(tái)，同比增長(zhǎng)31.48%。

    今年第三季度，乘用車銷量連續(xù)下滑，乘用車企業(yè)業(yè)績(jī)均受到不同程度的影響。11家乘用車上市公司中，海馬汽車、一汽轎車、*ST夏利、金杯汽車、悅達(dá)投資凈利虧損，長(zhǎng)城汽車、長(zhǎng)安汽車、力帆股份凈利同比下滑。凈利同比正增長(zhǎng)的僅有比亞迪、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)。隨著1.6升及以下乘用車的熱銷，乘用車上市公司四季度業(yè)績(jī)有望重拾增速。

    穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期主題

    今年的購(gòu)置稅減半政策是2009年后購(gòu)置稅減半政策的再一次實(shí)施。2009年1月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2009年1月20日至12月31 日，對(duì)1.6升及以下排量乘用車減按5%征收車輛購(gòu)置稅。同時(shí)，從2009年3月1日至12月31日，國(guó)家安排50億元對(duì)農(nóng)民報(bào)廢三輪汽車和低速貨車換購(gòu) 輕型載貨車以及購(gòu)買1.3升以下排量的微型客車，給予一次性財(cái)政補(bǔ)貼。增加老舊汽車報(bào)廢更新補(bǔ)貼資金，并清理取消限購(gòu)汽車的不合理規(guī)定。

    受惠于當(dāng)時(shí)的政策，2009年全年，中國(guó)汽車銷量達(dá)到1364.48萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)了46.15%的爆發(fā)式增長(zhǎng)，并在當(dāng)年一躍成為全球第一汽車產(chǎn)銷 大國(guó)。對(duì)于今年的購(gòu)置稅減半政策，市場(chǎng)同樣寄予厚望。瑞銀證券指出，考慮到我國(guó)目前較低的汽車滲透率以及較大的潛在剛性需求，在樂觀情形下該政策仍有望推 動(dòng)2016年行業(yè)銷量增長(zhǎng)達(dá)到兩位數(shù)。

    不過，如今的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與2009年已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。中信建設(shè)證券指出，今年銷量增長(zhǎng)低與增長(zhǎng)中樞下移及收入預(yù)期惡化關(guān)系較大，宏觀經(jīng)濟(jì)很難像2009年一樣在刺激下實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，需求增速出現(xiàn)明顯改善幾率不大。

    同時(shí)，經(jīng)過過去幾年的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)汽車保有量已經(jīng)有了顯著增長(zhǎng)。據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月底，中國(guó)汽車市場(chǎng)的保有量已經(jīng)達(dá)到1.63億輛，半年凈增858萬(wàn)輛，減去其中近1000萬(wàn)輛三輪汽車和低速載貨汽車，國(guó)內(nèi)汽車保有量2015年底將超過1.6億輛。

    在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)將成為未來(lái)國(guó)內(nèi)車市的長(zhǎng)期主題。除了出臺(tái)購(gòu)置稅減半政策，9月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還 決定，完善新能源汽車扶持政策，支持動(dòng)力電池、燃料電池汽車等研發(fā)，開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范試點(diǎn)，并加快淘汰營(yíng)運(yùn)黃標(biāo)車，開展清理整頓專項(xiàng)行動(dòng)。會(huì)議認(rèn)為， 促進(jìn)新能源和小排量汽車發(fā)展，淘汰超標(biāo)排放汽車，有利于緩解能源與環(huán)境壓力、推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和消費(fèi)升級(jí)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。