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中小車企扎堆新三板:流動性困局下“轉(zhuǎn)板夢”

來源:21世紀經(jīng)濟報道 作者:佚名 日期:2015年12月22日 字體大?。骸?a href="javascript:void(0)" onclick="doZoomFont(1)">大
    流動性困局已成為新三板發(fā)展痛點。有人曾做過統(tǒng)計,在今年7月下旬以后,新三板做市成交便出現(xiàn)大幅縮水,以10月27日當天為例,新三板整個板塊的總交易金融不足兩億元,還不如主板市場一只股票一天的交易量,這與當前排隊掛牌新三板的公司數(shù)目形成巨大反差。

  本報記者 范文清 北京報道

  繼長城華冠之后,又一家獨立汽車設(shè)計公司將登陸新三板,它的名字是阿爾特汽車技術(shù)股份有限公司。

  “我們計劃的上市節(jié)點是,先于2016年2月登入新三板,隨后在2016年5月左右申報創(chuàng)業(yè)板或戰(zhàn)略新興板,最終在2017年實現(xiàn)主板IPO?!比涨?,阿爾特公司創(chuàng)始人、董事長宣奇武向21世紀經(jīng)濟報道記者透露。

  事實上,如果不是今年中期A股市場突然波動、相關(guān)政策開始收緊,阿爾特很可能已經(jīng)在今年完成了主板借殼上市計劃。突變的政策、市場環(huán)境,讓新三板成為阿爾特曲線圓夢主板的一個途徑。

  與 主板較多的條框限制相比,新三板因準入門檻低、無盈利要求、掛牌程序簡單、周期短、備案制無需證監(jiān)會核準、掛牌和維護成本低等優(yōu)勢,對中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司 頗具吸引力。特別是從去年下半年開始,突然火熱的新三板在各種券商的大力推薦下,已經(jīng)備受中小汽車類公司矚目。

  “在經(jīng)濟新常態(tài)下,很多中小車企都想借新三板融資,但并不是所有公司都能達成所愿?!币晃徊辉竿嘎缎彰耐缎腥耸繉τ浾哒f,在新三板轉(zhuǎn)主板政策尚未明晰的情況下,這個平臺究竟能為中小企業(yè)帶來多大紅利,答案并不明確。

  融資熱捧紅新三板

  如果不是圈子里的朋友都在忙上市,宣奇武或許至今都不想把阿爾特帶到資本市場中來?!熬褪悄骋惶?,突然發(fā)現(xiàn)周圍人都在說上市,感覺如果自己不做這件事,就跟不上發(fā)展潮流?!毙嫖鋵τ浾哒f,阿爾特的上市之路是“被動”的。

  宣奇武所說的“圈子現(xiàn)象”,實際上就是當下創(chuàng)業(yè)潮、融資熱和政策對資本市場格外關(guān)注等多種因素折射出的一個典型現(xiàn)象?!霸谌f眾創(chuàng)新的號召下,大家創(chuàng)業(yè)熱情高漲,目標都是希望將公司做上市,在這股潮流下,上市成本最低的新三板自然逐漸走紅?!鄙鲜鐾缎腥耸糠Q。

  一組數(shù)據(jù)可以表明,當下新三板是多受中小車企的寵愛。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫顯示,截至今年7月21日,新三板僅汽車零部件類掛牌上市的企業(yè)就有53家。

  雖 然今年下半年,新三板曾一度降溫,但11月因分層制的提出又開始回暖。11月下旬,國內(nèi)知名的汽車設(shè)計開發(fā)解決方案供應商長城華冠,在新三板敲鐘掛牌,號 稱國內(nèi)登陸新三板電動汽車第一股。隨后,12月初,上線不足兩年的諸葛修車網(wǎng),也在新三板掛牌,成為中國汽車服務市場的第一股。在它們之后,阿爾特等業(yè)內(nèi)知名的中小汽車類公司都在排隊上新三板。

  與創(chuàng)新活力更強的科技類公司相比,這些中小車企實際上已在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域深耕多年,新能源汽車發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)+潮流的興起,使他們有了拓展新領(lǐng)域的想法,繼而產(chǎn)生了融資需求。

  以長城華冠為例,早在2007年便開始負責薩博純電動車型的開發(fā)設(shè)計工作。純電動汽車生產(chǎn)資質(zhì)放開后,使它有了造車的想法,進而開始籌備新三板上市工作,并計劃于2016年啟動轉(zhuǎn)板,2017年在主板上市。

  長城華冠在新三板上市成功后,對阿爾特的“刺激”相當大。因為在業(yè)務上,兩家?guī)缀跬耆嗤?,但后者的體量更大,因而公司的估值更高。不過,與長城華冠的電動造車夢不同,阿爾特希望通過上市融資,發(fā)展插電式混合動力系統(tǒng)業(yè)務,同時將高端定制和原廠改裝業(yè)務做強。

  這 些具有一定技術(shù)實力且發(fā)展前景較好的中小車企往往會成為券商的“獵物”。新三板現(xiàn)在是券商著力發(fā)展的新業(yè)務增長點?!皬?015年開始,在券商、律所等活 躍在資本運作產(chǎn)業(yè)各主體的共同推動下,不少新三板企業(yè)成為并購市場的主導者?!比A興控股集團高級分析師王文穎說。

  特別是新三板由區(qū)域性試點轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉珖竭\行后,不到三年時間,在此掛牌的公司總數(shù)已由3年前的200家發(fā)展到當前的4400多家,躥升速度堪比火箭。而中小車企只是其中的一部分。

  登陸新三板只為轉(zhuǎn)板?

  不過,企業(yè)登陸新三板也并不意味著能有足夠的融資機會。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至今年8月,在新三板掛牌的3300多家企業(yè)里,只有30%曾經(jīng)有過交易,每天交易的企業(yè)數(shù)量不超過200家。

  流動性困局已成為新三板發(fā)展痛點。有人曾做過統(tǒng)計,在今年7月下旬以后,新三板做市成交便出現(xiàn)大幅縮水,以10月27日當天為例,新三板整個板塊的總交易金融不足兩億元,還不如主板市場一只股票一天的交易量,這與當前排隊掛牌新三板的公司數(shù)目形成巨大反差。

  記者在查詢長城華冠的交易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),自11月19日登陸新三板后,該公司僅在12月18日這一天成交1152萬元,其余時間均為“空當”。

  對企業(yè)而言,支持其創(chuàng)新最重要的條件是持續(xù)融資,如果期間有中斷便面臨失敗危險。從這個意義上說,新三板的流動困局很難完成中小車企的融資夢想。

  不 過,一些實力強勁的中小車企,掛牌新三板的最終目的是轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板,融資只是次要目的。這也與當前新三板的市場改革密不可分。之前,全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理、新 聞發(fā)言人隋強曾透露,今年內(nèi)將啟動新三板分層機制,改革優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度,大力發(fā)展做市業(yè)務。這一消息被業(yè)內(nèi)認為,新三板轉(zhuǎn)主板的路徑或在不久的將來打 通。

  特別是11月中旬中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》指出,“研究推出全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點”。這句話令不少資本人士對新三板的未來更加看好。

  有 私募人士向記者預測,即將推出的轉(zhuǎn)板制度,有望使新三板中具備轉(zhuǎn)板潛力的企業(yè)受到資本青睞,轉(zhuǎn)板概念或?qū)⒊蔀锳股市場的新“風口”。“我們對新三板的當前 熱點和未來政策都充滿信心,新三板的高峰最遲在2017年一定會到?!?017年,正是長城華冠和阿爾特們轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的時間點。
[責任編輯:sasa]

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