廣豐攜手的余音未了，四川騰中收購悍馬的種種報(bào)道旋即充斥各路媒體，最近關(guān)于福特旗下沃爾沃轎車將歸屬于哪家中國車企又被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)……汽車重組無疑是當(dāng)前中國汽車業(yè)的熱門話題之一。
即將出臺的汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組實(shí)施細(xì)則讓人們對接下來的一樁樁“聯(lián)姻”充滿了無盡的遐想，但目前是不是車企兼并重組的上好時(shí)機(jī)？哪種企業(yè)具備兼并重組的“面相”？中國企業(yè)海外并購拿回來什么最劃算？
本期“汽車三人談”邀請國家信息中心經(jīng)濟(jì)咨詢中心主任徐長明、中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長董揚(yáng)、國泰君安分析師張欣參與話題探討，對當(dāng)前的火熱話題進(jìn)行一番冷思考。
“重組時(shí)機(jī)并不好”
CBN：從今年上半年幾宗汽車企業(yè)并購案來看，無論國內(nèi)企業(yè)之間，還是國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)之間，似乎車企參與并購重組的興致十分高漲。目前的形勢下，是不是國內(nèi)汽車業(yè)兼并重組比較理想的時(shí)機(jī)？
徐長明：我覺得大規(guī)模兼并重組的時(shí)機(jī)其實(shí)并不成熟。一般來講，從國外發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，大規(guī)模兼并重組不是發(fā)生在產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的時(shí)候，而是產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展結(jié)束之后進(jìn)入平穩(wěn)增長或者略有下降的時(shí)候，那才是很好的時(shí)機(jī)。
原因是高速發(fā)展的時(shí)候，大家的市場前景都很好，即便是很小的企業(yè)也對未來抱有很強(qiáng)的信心，它也能運(yùn)作得不錯(cuò)，這個(gè)時(shí)候重組并不容易。而一旦產(chǎn)業(yè)停止增長，企業(yè)競爭就會加劇，這種時(shí)候重組的時(shí)機(jī)就會比較好。
如果按照市場運(yùn)行機(jī)制的話，現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行兼并重組肯定是比較難的。但我們國家也有一些旺市重組的先例，我覺得是政府推動力量比較大，給予各種政策支持。
張欣：兼并重組是任何時(shí)候都可以進(jìn)行的，就像買股票，什么時(shí)候都可以買，就是賺多賺少、賠不賠的問題，沒有所謂時(shí)機(jī)是否成熟的問題?；仡櫄v史，政府從第七個(gè)五年計(jì)劃起就談到國內(nèi)汽車業(yè)的“三大”，現(xiàn)在到了“十一五”，仍然提倡汽車業(yè)兼并重組，但不見得政策說到的就一定有多大成效。
CBN：怎樣看待企業(yè)做大做強(qiáng)與兼并重組的關(guān)系？
董揚(yáng)：在我看來，企業(yè)之間的并購，是成功率較低的一種企業(yè)行為。就像找對象一樣，漂亮姑娘、有錢姑娘誰都看，但是能跟她談上的概率比較低，最后沒談成也非常常見。與企業(yè)其他行為諸如推出一個(gè)新產(chǎn)品、搞一套創(chuàng)新管理方法等相比，兼并重組的成功率要低得多。據(jù)我所知，不確切數(shù)據(jù)，能夠相互看上眼談得上或者最終“結(jié)婚”的企業(yè)，也就是并購成功的案例不到總數(shù)的50%。
張欣：企業(yè)做大做強(qiáng)最好的方法就是國家將汽車市場完全放開、充分競爭，汽車市場誰都可以進(jìn)，一旦不盈利就退出去，從可靠性、經(jīng)濟(jì)性、一致性、環(huán)保等各個(gè)指標(biāo)衡量，企業(yè)做了一段時(shí)間不賺錢，自然就被淘汰?，F(xiàn)在產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定，汽車企業(yè)只能進(jìn)不能退，表面上看是市場化，其實(shí)受政策管制很嚴(yán)。
“廣豐戀”沒有可復(fù)制性
CBN：廣汽和長豐的并購模式是否值得其他企業(yè)借鑒，能否成為接下來汽車企業(yè)之間相互聯(lián)合的樣本？
張欣：長豐是在比較高的位置把自己賣了，比較合算，如果再過兩年，它自己不行了，再去找別人聯(lián)合，就要不到這么高的價(jià)，應(yīng)該是一個(gè)雙贏的結(jié)果，長豐保住了二股東的地位，繼續(xù)留在湖南生產(chǎn)，而廣汽終于向北踏出了一步。
國內(nèi)其他汽車企業(yè)如果兼并重組，似乎與廣汽和長豐的案例沒有可比性?！皬V豐戀”可遇不可求，因?yàn)闆]有第二個(gè)長豐，也沒有第二個(gè)廣汽，像廣汽有這種實(shí)力的企業(yè)國內(nèi)也沒有。整合的事情不是件很簡單的事，在雙方實(shí)力差不多的情況下，沒有人愿意屈居人下被人收購。
徐長明：咱們國家的兼并重組大部分不是市場行為，市場行為重組不了，地方利益是阻礙兼并重組很大的問題，稅收體制、融資各方面都保證不了。各省市情況不同，對待當(dāng)?shù)仄嚻髽I(yè)兼并重組的態(tài)度也自然不同。
CBN：有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，整車企業(yè)收購零部件企業(yè)的兼并重組模式是最有可能產(chǎn)生實(shí)際價(jià)值的方式，你怎樣看待這種觀點(diǎn)？
徐長明：根據(jù)自己需要，如果對方是高精尖技術(shù)產(chǎn)品，它運(yùn)作不下去，我們國內(nèi)技術(shù)研發(fā)一下子上不去，這類是可以考慮的。
張欣：當(dāng)年通用分出德爾福，說明一體化的路子已經(jīng)行不通了，人家早就不走了，連豐田也不是走一體化、統(tǒng)領(lǐng)上下游的。之所以零部件能夠獨(dú)立存在，不依附任何汽車集團(tuán)，零部件企業(yè)的市場就擴(kuò)大了，但如果依附某個(gè)汽車集團(tuán)，市場無形中就小了，而且如果大家都走這條路，社會化分工就是一種倒退。
其實(shí)汽車集團(tuán)手里都有一些零部件企業(yè)，就要看怎么做，如果連一個(gè)螺釘螺母都要自己做，歷史證明是沒有意義的。
“抓人才最容易成功”
CBN：中國汽車企業(yè)參與國際化并購條件是否成熟？
徐長明：中國汽車企業(yè)有條件的還是應(yīng)該參與海外并購，無論是自己的管理水平、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、技術(shù)水平等等，各方面如果夠的話，可以參與國際并購。目前是比較好的時(shí)機(jī)，因?yàn)檫@種時(shí)機(jī)也是多少年才有一次的，如果有能力的話，還是應(yīng)該參與，因?yàn)橹袊髽I(yè)走出去是個(gè)遲早的事，不能總是大規(guī)模地出口，這樣下去哪個(gè)國家都不會支持，不能光是商品輸出，發(fā)展到一定階段就要資本輸出，到人家那兒去建廠，所以成熟的企業(yè)應(yīng)該走出去。
但是企業(yè)要衡量自己的能力，把人家兼并了之后雙方各有什么優(yōu)勢、能否互補(bǔ)、有什么風(fēng)險(xiǎn)、有什么困難，都要評估足了，否則比較難。
董揚(yáng)：世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)給中國汽車產(chǎn)業(yè)和國際汽車產(chǎn)業(yè)增加了密切合作的機(jī)會，但是總體而言中國汽車企業(yè)大批到國外收購企業(yè)的準(zhǔn)備還不太充足，按照中國汽車企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，如果再晚五年，出去的情況要比現(xiàn)在好得多。
徐長明：中國汽車企業(yè)有資金，但管理水平、技術(shù)水平、法律法規(guī)方面差得比較多。
CBN：最近頻頻傳出國內(nèi)汽車企業(yè)與國外汽車品牌密切接洽的消息，具備哪些條件的企業(yè)可以走出國門？海外并購應(yīng)警惕哪些風(fēng)險(xiǎn)？在技術(shù)、品牌、人才、企業(yè)這幾方面，哪些是中國企業(yè)最應(yīng)該抓住的？
徐長明：中國車企收購?fù)鈬髽I(yè)，得有實(shí)力。資金實(shí)力、技術(shù)水平、管理水平、體制機(jī)制各方面都要具備。
董揚(yáng)：我認(rèn)為現(xiàn)在出去收購企業(yè)，企業(yè)現(xiàn)在要的價(jià)錢是首付，就像買房按揭一樣，把它運(yùn)作好。是月供，光看首付低，不代表房子便宜，要首付和月供都低，又符合賺錢的能力，這才是好的買房行為，也是收購的行為。
董揚(yáng)：成功率最高的是去挖一些人才回來，其次是買單項(xiàng)技術(shù)，然后是買品牌，最后是買企業(yè)。獲得人才最容易成功，運(yùn)營品牌的成功難度很大，而買企業(yè)并把它運(yùn)作好則最難。 (本文來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) )
