自2002年以來，中國的乘用車市場超高速增長持續(xù)了6年多。但是，中國汽車工業(yè)協(xié)會上周三發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國乘用車市場八月份銷量繼續(xù)下跌，這是連續(xù)五個月環(huán)比下降。同時，八月份出現(xiàn)了今年內(nèi)的首次同比銷量下跌，這也是三年多來的首次月度銷量下滑。
而業(yè)界普遍預計，在今年余下的時間里，市場的低迷狀況仍難以解凍回暖。此前一直“看多”的全國乘用車聯(lián)合會認為，這使得此前被普遍預期的年內(nèi)實現(xiàn)千萬輛產(chǎn)銷的大夢，注定破滅。
不過，全國乘用車聯(lián)席會副秘書長崔東樹分析認為：“這次巨變不是乘用車市場進入嚴冬，而是乘用車市場發(fā)展速度回歸到與國民經(jīng)濟發(fā)展速度相適應狀態(tài)?！?
3年來首次月度銷量下滑
中汽協(xié)會發(fā)布公告稱，八月，繼此前四個月環(huán)比下降后，全國乘用車市場總體表現(xiàn)仍較為低迷，且出現(xiàn)了本年內(nèi)月度同比的首次下降。上月乘用車共銷售45.13萬輛，環(huán)比下降7.56%，同比下降6.24%。
這是三年多來的首次月度銷量下降。此前的六月份和七月份銷量分別較上年同期增長了15.23%和6.79%。汽車銷量最近一次出現(xiàn)月度下滑則是在2005年2月，當時下降了26.3%，至31.86萬輛。但當月的數(shù)據(jù)受春節(jié)假日的季節(jié)性影響。
在乘用車主要品種中，交叉型乘用車環(huán)比降幅位居前列；與上年同期相比，只有運動型多用途乘用車(SUV)繼續(xù)保持增長，其他品種同比均呈現(xiàn)下降，其中多功能乘用車(MPV)降幅更為顯著。前八個月，除交叉型乘用車外，其他品種同比增幅均低于上年同期，而多功能乘用車(MPV)同比下降2.91%。
統(tǒng)計顯示，今年前八個月，乘用車共銷售455.03萬輛，同比增長13.15%。其中基本型乘用車（轎車）銷售337.31萬輛，同比增長11.96%。
汽車消費高增長減速
眾多分析師認為，奧運會是導致八月份乘用車銷量大幅下降的主要因素。奧運期間，廠家推遲新車上市，同時政府為緩解奧運會期間道路擁堵狀況而推出的汽車流量控制措施也導致消費者推遲購車。
另外，影響汽車銷售的其他因素還包括燃油成本高企以及股市和房地產(chǎn)市場的下挫。來自全國乘用車聯(lián)席會的報告則認為，國內(nèi)乘用車嚴重超前消費，造成市場超高速增長期已經(jīng)結(jié)束。
全國乘用車聯(lián)席會副秘書長崔東樹分析，自2002年以來，中國的乘用車市場超高速增長持續(xù)了6年多，市場擴大了幾倍。用過去日、韓汽車市場發(fā)展的經(jīng)驗公式，即R值（R=轎車平均價格/人均GDP）預測我國今后汽車市場發(fā)展走勢，其結(jié)果是從2008年開始乘用車發(fā)展速度將降下來。
崔東樹分析，當我國R=8時，千人轎車保有量達到20多輛，而日本在R=2的1962年，千人轎車保有量僅有8輛，韓國R=2的1988年，千人轎車保有量為近20輛，可見中國的乘用車是嚴重超前消費，是把GDP再增長3倍以上時（最少還要十幾年）才應該銷售的轎車，在去年就已經(jīng)賣完了。
“不過，這次巨變不是乘用車市場進入嚴冬，而是乘用車市場發(fā)展速度回歸到與國民經(jīng)濟發(fā)展速度相適應狀態(tài)?！贝迻|樹告訴記者，“中國乘用車市場將告別20%以上的增長率。從2009年至2015年，估計乘用車市場的年增長率約在10%—15%，這在世界汽車市場上也稱得上是高速的發(fā)展?！?
九月預計還是負增長
與當前大家一致唱多車市相反，全國乘用車聯(lián)席會認為今年“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季將打折扣。九月份舉行的殘奧會將和奧運會一樣造成購車族的減少，樓市、股市的不振也困住了一批人。
與此同時，國家已多次發(fā)出燃油近期還要調(diào)價的信息，8月份的CPI漲幅有可能降到6%以下，使燃油漲價有了實施的可能。那么9月份乘用車銷售同比可能仍是負增長。
一些分析機構(gòu)的報告也認為，如果未來兩月的銷量進一步下滑，則將是國內(nèi)汽車市場具有重要意義的動向。
據(jù)預測，今年中國的汽車銷量將增長10%-14%，而去年的增速高達21.8%，至879萬輛。按這一預測，今年1000萬輛的目標仍可實現(xiàn)。不過，分析師表示，2009年中國汽車行業(yè)的銷售增長將繼續(xù)放緩，增幅會低于10%。
全國乘用車聯(lián)席會還認為，今年下半年很可能出現(xiàn)半數(shù)以上的月份同比負增長，全年市場增長率可能降到6％—8%。因此，今年1000萬輛的產(chǎn)銷預測已經(jīng)無法實現(xiàn)。
“汽車利潤復蘇最早要等到年底了”
◆相關(guān)網(wǎng)評
業(yè)內(nèi)人士認為：乘用車行業(yè)短期低迷將至少持續(xù)約3個月時間，銷量的回暖可能在2008年底。行業(yè)增速放緩中，大部分消費需求只是被暫時延遲。企業(yè)利潤的回暖相對于銷量回暖有一定時滯，如果銷量回暖在2008年第四季度，則乘用車企業(yè)利潤復蘇可能最早在2009年二季度。
全國乘用車市場信息聯(lián)席會數(shù)據(jù)顯示，8月份國內(nèi)銷售乘用車43.43萬輛，同比下滑5.4%；今年前8月乘用車共計銷售449.74萬輛，同比增長13.6%，單月銷售負增長，在我們預期之中。與2007年8月新車頻繁上市的熱鬧景象不同，2008年8月，奧運會的極高群眾關(guān)注度顯著影響了乘用車的消費。
除了經(jīng)濟大環(huán)境的不樂觀、信貸緊縮、政府與企業(yè)開支緊縮等宏觀原因，8月份乘用車行業(yè)還存在以下影響較大的負面因素：成品油漲價及繼續(xù)提價預期的負面影響依然存在，CPI的下降及政府言論都加強了對成品油繼續(xù)提價的預期。如果成品油繼續(xù)提價，對于乘用車行業(yè)銷量來說無疑是“雪上加霜”，將延緩乘用車行業(yè)的回暖；此外，股市的大幅下跌導致財富效應的喪失，對轎車特別是中高級轎車消費負面影響較大。
業(yè)內(nèi)人士認為，乘用車行業(yè)短期低迷將至少持續(xù)約3個月時間，銷量的回暖可能在2008年底。行業(yè)增速放緩中，大部分消費需求只是被暫時延遲。企業(yè)利潤的回暖相對于銷量回暖有一定時滯，如果銷量回暖在2008年第四季度，則乘用車企業(yè)利潤復蘇可能最早在2009年二季度。
8月乘用車各子行業(yè)均同比負增長，同比下滑最大的屬MPV，其次為交叉型車，下滑幅度最低的是SUV。MPV環(huán)比下降了18.3%，同比下降了28.7%，2008年8月銷量甚至低于2005年同期。MPV是2008年最慘淡的乘用車子行業(yè)。我們依然認為，企業(yè)與政府費用控制是MPV需求低迷的主因，此外，車型陳舊缺乏新意也是被冷落的原因之一。
SUV依然是最“抗跌”的子行業(yè)。在2008年8月這樣艱苦的外部環(huán)境下只同比下降了0.8個百分點，顯示其需求依然比較穩(wěn)定，我們預計該子行業(yè)2008年不會再出現(xiàn)單月同比為負的情況。
8月的乘用車企業(yè)銷量前10中，依然是廣州本田、東風日產(chǎn)、天津豐田三家日系車企業(yè)銷售情況優(yōu)于行業(yè)平均水平，銷量同比幾乎沒有下降。而奇瑞、吉利及上海大眾、上海通用則同比下降較多。自主品牌小排量車在行業(yè)低迷期更弱于行業(yè)平均水平。
此外，出口占比較大的乘用車企業(yè)受國外市場的沖擊銷量波動較大。目前轎車消費仍處于低谷，短期看轎車銷售沒有回升的跡象。
由于二級市場前期已經(jīng)充分反映了乘用車行業(yè)的風險，近一個月來乘用車個股均跑贏上證指數(shù)，但由于指數(shù)的下挫，乘用車股也在繼續(xù)下跌。我們認為汽車行業(yè)的短期低迷疊加股市的持續(xù)走低，與A股歷史上的汽車股表現(xiàn)比較，汽車股依然有進一步下探的空間，但幅度很小。此外，從市凈率估值上看，上一輪熊市中汽車股最低PB為0.8左右。
在乘用車行業(yè)增長放緩，面臨多重不利因素的同時，還是有企業(yè)處在自身經(jīng)營的高峰期，銷量與利潤均表現(xiàn)搶眼：像一汽轎車產(chǎn)品銷售情況處于近年最好時期；一汽夏利豐田投資收益超預期，經(jīng)營狀況也比較理想。 (本文來源：長江商報 作者：任愛民) 
